誰能笑到最后？

手工勞動/挖哥、DeepSeek等 手工編輯 /角叔出品/獨角獸觀察

作為當下最火的賽道，新能源汽車已經進入淘汰賽。

最近，小鵬汽車董事長何小鵬表示，未來三年，中國新能源汽車市場競爭將異常殘酷，最終可能僅留下七家主要玩家。

此前，華為余承東也有過類似的預測，他認為2030年新車銷量中新能源車銷售占比將接近100%。同時競爭下汽車企業(yè)會越來越少，也許中國市場的主要玩家數(shù)量會小于5家。

如果最后新能源主力玩家只有5家，哪些車企會“剩”者為王，成為時代的弄潮兒？

《獨角獸觀察》以核心技術、資金實力、全球化能力為主要參考維度，將比亞迪、鴻蒙智行（華為系）、小鵬、理想、小米、蔚來、零跑、吉利、長安、奇瑞、長城等排名靠前的車企列為候選，把這個容易“得罪人”的問題拋給了DeepSeek、騰訊元寶、字節(jié)豆包、KImi這四家最火的大模型。

哪個大模型給得答案最符合預期？

01DeepSeek

早在2023年初，業(yè)內就有消息稱，快手正著手正式入局信貸領域，到了2023年末，快手進一步落實金融野心，陸續(xù)招兵買馬，其中涉及風控合規(guī)、供應鏈金融等方向的崗位。

基于核心技術、資金實力和全球化能力三個維度的綜合分析，未來中國新能源車企中最有可能成為主力玩家的五家企業(yè)依次為：比亞迪、鴻蒙智行（華為合作體系）、小鵬汽車、理想汽車和小米汽車。以下是具體分析：

1.比亞迪 

比亞迪在電動化領域擁有全產業(yè)鏈布局，包括電池（刀片電池）、電驅系統(tǒng)、半導體（IGBT）等核心技術，且持續(xù)投入高階智駕系統(tǒng)（如“天神之眼”）。其銷量規(guī)模（2024年單月突破50萬輛）和成本控制能力（如L2智駕系統(tǒng)成本低至4000元）使其在規(guī)?；a和技術迭代上占據(jù)優(yōu)勢。  

作為全球新能源汽車銷量冠軍，比亞迪現(xiàn)金流充沛，研發(fā)投入持續(xù)增長（2024年前三季度研發(fā)費用超百億），且盈利能力強，抗風險能力突出。  

比亞迪已布局歐洲、東南亞、南美等市場，2024年海外銷量占比逐步提升，并通過本地化生產和合作加速滲透。

2. 鴻蒙智行（華為系） 

依托華為的智能駕駛技術（ADS 3.0）鴻蒙車機系統(tǒng)和三電技術，鴻蒙智行在智能化領域領先。問界系列（如M9、M7）的熱銷證明了其技術落地的市場認可度，且華為在算法、芯片和生態(tài)協(xié)同上具有獨特優(yōu)勢。 

背靠華為的萬億級營收和研發(fā)投入（年研發(fā)費用超千億），鴻蒙智行在資金和技術支持上無后顧之憂。

華為的全球渠道和品牌影響力為鴻蒙智行提供了潛在國際化路徑，但短期內仍以國內市場為主。

3.小鵬汽車

小鵬以全棧自研的XNGP智駕系統(tǒng)為核心競爭力，覆蓋全國2595個城市的無圖自動駕駛能力領先行業(yè)，且通過MONA M03等車型實現(xiàn)15萬元級高階智駕普及。其技術迭代速度和用戶數(shù)據(jù)積累（累計測試里程超756萬公里）為其構建了護城河。

2024年銷量回升（10月交付2.39萬輛）和資本市場支持（港股股價上漲）緩解了資金壓力，但相比頭部企業(yè)仍需依賴融資和規(guī)模化降本。

海外已啟動歐洲市場布局，但國際化進展較慢，未來需借助合作伙伴或政策突破。

4. 理想汽車

聚焦增程式混動和家庭用戶需求，在智能座艙和產品定義上具備差異化優(yōu)勢。其L系列車型在20萬元以上市場市占率超17%，且通過L6等低價車型擴大用戶群。

連續(xù)8個季度盈利（2024年Q3凈利潤28億元），現(xiàn)金流穩(wěn)健，但毛利率因價格下探承壓（20.9%）。

目前以國內市場為主，但計劃通過高端車型（如純電MPV）試水海外市場，國際化潛力待觀察。

5. 小米汽車

依托小米生態(tài)鏈的軟硬件協(xié)同能力，SU7系列通過高性價比和智能化功能快速打開市場。其智駕系統(tǒng)整合行業(yè)資源，短期內依賴供應鏈合作，但研發(fā)投入逐步加碼

小米集團現(xiàn)金儲備超千億，且SU7交付量迅速爬坡（10月突破2萬輛），資金和產能優(yōu)勢明顯。

小米的全球化經驗（手機業(yè)務覆蓋100多個國家）為其汽車出口提供渠道基礎，但需克服本地化生產和政策壁壘。

落選企業(yè)關鍵短板

蔚來：換電模式成本高，資金壓力大（2024年仍依賴融資），全球化進展緩慢。  

零跑：依賴Stellantis的海外渠道，但核心技術（如智駕）和品牌溢價較弱。  

吉利/長安/奇瑞：傳統(tǒng)車企轉型中表現(xiàn)亮眼（如極氪、深藍），但創(chuàng)新速度和智能化能力不及新勢力。  

長城：新能源轉型滯后，銷量依賴燃油車，研發(fā)投入分散。

總結

未來五家主力車企的共性在于：核心技術自主可控、資金鏈穩(wěn)健、全球化布局明確。比亞迪和鴻蒙智行憑借全產業(yè)鏈和智能化技術占據(jù)頭部，小鵬和理想以差異化定位鞏固細分市場，小米則依靠生態(tài)和資本快速崛起。這一格局將隨技術迭代（如L3自動駕駛）和政策變化動態(tài)調整，但上述五家企業(yè)的綜合優(yōu)勢已初步顯現(xiàn)。

02騰訊元寶

基于核心技術、資金實力、全球化能力三個維度的綜合分析，未來最有可能成為主力玩家的五家新能源車企如下：

1. 比亞迪

擁有刀片電池、e平臺3.0、易四方/云輦等垂直整合技術，研發(fā)投入超1600億元，研發(fā)人員近11萬人。智能化領域推出璇璣架構、天神之眼智駕系統(tǒng)，L2級智駕搭載量超350萬輛，并與華為、大疆等生態(tài)合作。  

2025年市值重回萬億人民幣，單月銷量突破31.8萬輛，年營收超4000億元，經營現(xiàn)金流充沛。2025年完成435億港元H股配售，吸引中東資本戰(zhàn)略投資。  

新能源乘用車出口覆蓋96個國家，歐洲、東南亞、南美設生產基地，海外銷量占比持續(xù)提升至10%以上，本土化生產戰(zhàn)略加速落地。  

2. 小鵬汽車 

端到端AI大模型重構智駕（XNGP 5.0），自研碳化硅芯片降本30%，800V高壓平臺能效達93.5%。2025年智駕接管里程超1200公里/次，L2+功能普及至12萬元車型。  

2024年毛利率提升至15.3%，美股市值突破109億美元，供應鏈垂直整合降本18%，肇慶工廠產能達50萬輛/年。  

歐洲市場占有率突破15%，與英國石油、德國SIXT合作建設充電網絡和租賃渠道，右舵車型出口東南亞，計劃2033年半數(shù)銷量來自海外。  

3. 理想汽車 

自研端到端VLM雙系統(tǒng)智駕方案，AI大模型優(yōu)化能耗與個性化駕駛，800V碳化硅平臺量產，增程技術續(xù)航1400公里。2024年L系列AD Max車型銷量占比提升10%。  

2024年營收429億元，凈利潤28億元，現(xiàn)金儲備1065億元。連續(xù)8個季度盈利，研發(fā)費用86.6億元，財務健康度行業(yè)領先。  

德國研發(fā)中心落地，歐洲超充網絡覆蓋90%地級市，計劃2025年建成2000座超充站。出口車型適配CCS2標準，與殼牌合作拓展海外充電生態(tài)。  

4. 小米汽車  

自研超級電機V8s（轉速27200rpm）、澎湃OS 2系統(tǒng)、端側AI大模型，SU7系列搭載“人車家全生態(tài)”互聯(lián)技術，智駕選裝率超40%。

2025年市值突破1.3萬億港元，五年研發(fā)投入1050億元，2024年汽車業(yè)務營收612億元，毛利率17.1%，現(xiàn)金流充沛。  

依托小米手機全球渠道（印度、歐洲市占前三），SU7右舵版規(guī)劃出口東南亞，計劃2030年海外銷量占比30%。  

5. 吉利汽車 

SEA浩瀚架構、雷神電混系統(tǒng)、自研碳化硅芯片，模塊化零部件通用率60%。甲醇燃料技術成本比鋰電池低40%，2026年固態(tài)電池量產。  

2024年總銷量333.6萬輛，營收超3000億元，研發(fā)投入超200億元。旗下極氪、沃爾沃等品牌矩陣提供多元現(xiàn)金流。  

海外銷量占比30%，歐洲、東南亞設8個工廠，沃爾沃渠道協(xié)同，甲醇車型規(guī)避歐盟碳關稅，技術授權收入超200億元。  

落選原因分析 

鴻蒙智行：依賴華為技術生態(tài)，獨立研發(fā)能力存疑，且缺乏整車制造經驗。  

蔚來：技術投入大但持續(xù)虧損，銷量墊底新勢力，依賴融資輸血。  

零跑：全域自研降本但技術壁壘不足，全球化依賴Stellantis合作，品牌溢價有限。  

長安/奇瑞/長城：長安智能化領先但全球化起步晚；奇瑞出口第一但高端化不足；長城智駕布局較慢，整合效率待提升。  

總結

未來五強的共性在于：技術自研能力構建護城河、資金造血能力支撐長期投入、全球化生態(tài)布局搶占增量市場。比亞迪以全產業(yè)鏈技術優(yōu)勢領跑，小鵬和理想聚焦智能化差異化競爭，小米依托生態(tài)協(xié)同實現(xiàn)“降維打擊”，吉利則通過傳統(tǒng)車企的規(guī)模效應和技術儲備穩(wěn)扎穩(wěn)打。

03豆包

從核心技術、資金實力和全球化能力三個維度綜合分析，未來新能源汽車市場最可能留下的五家主力玩家為：比亞迪、小鵬、理想、鴻蒙智行（華為系）、零跑。以下是具體分析：

1. 比亞迪

電池、電機、電控全棧自研，刀片電池、CTB技術行業(yè)領先；智駕技術（天神之眼）實現(xiàn)全國無圖城市領航，進入第一梯隊。 

2024年銷量超300萬輛，海外營收占比提升，現(xiàn)金流充裕；多元化品牌矩陣（王朝、海洋、騰勢、方程豹、仰望）支撐利潤增長。

海外銷量連續(xù)多年居中國品牌第一，歐洲、東南亞、中東等地建廠布局；供應鏈本地化加速，規(guī)避貿易壁壘風險。

2. 小鵬

全棧自研XNGP智駕系統(tǒng)，端到端大模型量產上車；自研“小鵬圖靈”芯片，AI鷹眼視覺方案等效激光雷達體驗。 

2024年銷量同比暴漲570%，連續(xù)多月交付破3萬，現(xiàn)金流改善明顯； 資本市場認可度高，獲多家機構增持。  

歐洲市場（英國、德國）開啟交付，G6、X9等車型海外布局； 計劃2025年海外銷量占比達50%，依托AI技術打造全球競爭力。

3. 理想

全自研MindGPT大模型，端到端+VLM視覺語言模型雙系統(tǒng)智駕；智能座艙體驗行業(yè)標桿，高頻OTA升級保持用戶粘性。  

2024年交付超50萬輛，新勢力銷冠，現(xiàn)金流穩(wěn)??； 研發(fā)投入年均超100億元，占比營收15%以上。  

德國研發(fā)中心成立，布局歐洲市場；計劃通過技術授權和本地化生產拓展海外，規(guī)避貿易壁壘。

4. 鴻蒙智行（華為系）

華為ADS 3.0智駕系統(tǒng)，端到端無圖城市領航；鴻蒙座艙生態(tài)整合，車機交互體驗領先。  

華為技術和資金支持，研發(fā)投入無虞；產品矩陣（問界、智界、尊界）覆蓋中高端市場，品牌溢價能力強。  

依托華為海外渠道，歐洲、東南亞等地試點銷售；技術授權合作（如與賽力斯、奇瑞）加速全球化布局。

5. 零跑

全域自研LEAP3.0架構，四域合一中央域控，自研率88%；激光雷達+8650芯片智駕方案，成本控制行業(yè)領先。  

2024年銷量目標25萬輛，毛利率提升顯著，連續(xù)減虧；獲Stellantis注資15億歐元，資本后盾堅實。  

與Stellantis成立合資公司，歐洲渠道快速擴張（2025年計劃500家網點）；反向合資模式（出口零部件+本地化組裝）規(guī)避貿易壁壘，覆蓋亞太、中東等市場。

其他車企的局限性

小米：技術積累不足（智駕仍處第二梯隊），依賴供應鏈整合，全球化尚未大規(guī)模展開。  

蔚來：高端市場天花板明顯，換電模式成本高，全球化進度緩慢。  

吉利/長安/長城：傳統(tǒng)車企轉型壓力大，新能源核心技術自研滯后，資金分散于多品牌。  

奇瑞：技術和資金實力較弱，全球化依賴低端市場，缺乏高端競爭力。

結論

比亞迪、小鵬、理想、鴻蒙智行、零跑五家企業(yè)在技術自研深度、資金健康度、全球化戰(zhàn)略上表現(xiàn)突出，且已形成差異化競爭優(yōu)勢。未來將通過技術迭代、規(guī)模效應和全球布局，進一步鞏固市場地位，成為行業(yè)主導者。

04kimi

比亞迪、理想、零跑、鴻蒙智行（賽力斯）和吉利，它們的共同點在于：它們都在技術、資金和全球化三個維度上找到了自己的獨特路徑。比亞迪是“全能選手”，理想在智能化和盈利模式上獨樹一幟，零跑通過技術降本和全球化合作快速崛起，鴻蒙智行（賽力斯）則在智能化領域借力華為實現(xiàn)了彎道超車，吉利則憑借多品牌戰(zhàn)略和國際市場經驗穩(wěn)扎穩(wěn)打。

未來，新能源汽車的競爭不僅是技術和市場的較量，更是生態(tài)系統(tǒng)的競爭。誰能構建一個從技術到市場、從國內到國際的完整生態(tài)，誰就能在行業(yè)淘汰賽中笑到最后。而這五家車企，正是目前最有可能構建這樣生態(tài)的玩家。

（注：以上涉及內容和數(shù)據(jù)由大模型生成，如有偏差以實際情況為準。）

05解析：比亞迪理想實現(xiàn)“大滿貫”

在4個大模型給出的答案中，比亞迪和理想都獲得了滿票4票，實現(xiàn)“大滿貫”，比亞迪還被所有大模型排在第一位，鴻蒙智行和小鵬得到3票，小米汽車、吉利汽車和零跑都是得到兩票。

對落選的車企，大模型們也給出了理由，比如造車新勢力“蔚小理”里的蔚來，如果從品牌影響力來看，走高端路線的蔚來并不遜色另外兩家，但由于持續(xù)虧損，銷量也在新勢力墊底，所以被大模型排除在外，相信蔚來管理層也感覺到了壓力，這兩天就傳出的蔚來創(chuàng)始人李斌在內部掀起變革風暴。

從名氣上看，得到2票的零跑應該算是一匹黑馬，它能夠入選得益于其出色業(yè)績。最新財報顯示，零跑汽車在截至2024年營收達到了321.64億元人民幣，較上年激增92.06%，并且在2024年第四季度，成功實現(xiàn)了凈利潤轉正較預期提前了一年。

顯然，在新能源汽車在經歷了粗獷式的擴張后，進入下半場的淘汰賽，盈利才是硬道理，活下去才是最重要的，這也是為什么率先盈利的理想能得到4票的原因。

小米雖然去年才正式推出第一輛整車，但毫無疑問，憑借著雷軍出色的帶貨能力，小米汽車成為上升勢頭最強勁的新能源車企，這次也得到了2票。

有意思的是，把大模型選出的主力玩家名單，跟手機廠商的頭部玩家一對比，還是有很多相近的地方。

比如外資車企里，特斯拉可以對標蘋果，從手機轉戰(zhàn)新能源賽道的華為、小米也依然有一席之地，只是華為選擇了跟車企合作的模式，而比亞迪在新能源造車的地位，更像華為在手機的地位，是目前唯一一家可以跟特斯拉掰手腕的玩家，品牌相似度非常高的小鵬、理想有些像oppo、vivo。

當然，需要強調的是，大模型給出的答案都是基于過去的市場表現(xiàn)和大數(shù)據(jù)的分析，最終哪些車企能夠勝出，依然還是充滿著變數(shù)，可以確定的是，不管哪些車企能夠笑到最后，中國新能源車企的“群狼效應”都能讓我們在這個賽道成為領先者。（完）